Recentment, s’ha publicat la Nota de Conjuntura Econòmica (maig del 2025) referent al primer trimestre de 2025. En aquesta entrada en destaquem els missatges més rellevants.

El primer trimestre, l’economia catalana registra un creixement del 0,1% trimestral, i modera el seu creixement interanual fins al 3,2% (3,9% el trimestre anterior). Tot i això, continua superant per quart any consecutiu el creixement de la zona euro, d’un 1,2% interanual, que continua mostrant una evolució feble en gran part perquè l’economia alemanya no surt del terreny negatiu (-0,2% interanual). L’economia espanyola conserva la seva evolució dinàmica encara que també es modera gradualment (2,8% interanual).

Tots els sectors econòmics mantenen un creixement interanual positiu, però amb un perfil més moderat. Els serveis continuen sent el sector més dinàmic (3,6% interanual), impulsats pel turisme, l’hostaleria i els serveis tecnològics. El VAB industrial frena el seu ritme, passant d’un 3,0% el quart trimestre del 2024 a un 1,9% interanual. La construcció també s’alenteix lleugerament (fins al 3,0% interanual), però continua beneficiant-se de la millora en els tipus d’interès. El VAB del sector agrari consolida la seva recuperació a un ritme més normalitzat (2,6%).

El comerç internacional de béns de Catalunya manté una millora sostinguda. Les exportacions mostren una tendència a l’alça des de la segona meitat del 2024. Per sectors, destaca el creixement de les exportacions de màquines d’oficina i instruments de precisió, del sector agrícola, dels equips elèctrics i de la indústria química. Tanmateix, el sector automobilístic manté la trajectòria de retrocés. Les perspectives globals per al 2025 s’han deteriorat pel context de guerra aranzelària.

El març del 2025 la inflació es modera (2,2% interanual), amb una inflació subjacent del 2,0%, la més baixa des de la primavera del 2021 —amb l’excepció dels mesos de setembre i octubre del 2024—. Per grups de despesa, destaca la inflació al grup de l’habitatge (4,7%), amb un augment significatiu del subgrup de l’electricitat, gas i altres combustibles (9,8%).

El mercat de treball modera el ritme de creixement. Tant l’afiliació com l’ocupació EPA augmenten un 1,8% interanual. L’augment de l’ocupació es concentra sobretot al sector privat i en treballs a jornada completa. La taxa d’atur (8,9%) repunta respecte al trimestre anterior, però continua per sota de fa un any i es manté en valors històricament baixos. Per altra banda, la taxa de temporalitat se situa en l’11,9%, per sota de fa un any i inferior als valors europeus.

Finalment, el BCE continua relaxant la política monetària, amb una reducció del tipus d’interès de referència fins a situar-lo en el 2,25% a l’abril. La Fed ha mantingut invariables els seus tipus durant el 2025 (en l’interval 4,25%-4,50%), davant l’augment de la incertesa. Els principals índexs borsaris han experimentat un augment intens de la volatilitat, especialment a partir dels canvis històrics en la política aranzelària de la nova administració Trump.

En aquesta Nota de Conjuntura Econòmica, s’inclou un requadre sobre les previsions macroeconòmiques de l’economia catalana per a 2025-2026, que situa el creixement en el 2,6% el 2025 i el 2,0% el 2026, i un altre sobre l’indicador Regional Social Progress Index (RSPI) 2024. Per a més informació, descarregueu-vos l’informe Nota de Conjuntura Econòmica, número 130 o, de manera més sintètica, la seva presentació-resum.